Définition - Ratios de capacité de remboursement

Les ratios de capacité de remboursement sont des indicateurs financiers qui mesurent l'aptitude d'une entreprise ou d'un emprunteur à honorer ses engagements de dette à partir de ses ressources générées par l'activité. Ils sont systématiquement analysés par les banques avant l'octroi d'un crédit.

Les principaux ratios sont le ratio dette nette / EBITDA (nombre d'années de résultat opérationnel nécessaires pour rembourser la dette nette), le ratio dette nette / capacité d'autofinancement et le ratio de couverture des frais financiers (EBITDA / charges d'intérêts). Un ratio dette nette / EBITDA inférieur à 3x est généralement considéré comme sain. Au-delà de 4 à 5x, l'endettement est jugé élevé.

Ces ratios sont souvent intégrés comme covenants financiers dans les contrats de prêt : l'emprunteur s'engage à les maintenir en dessous de seuils définis. Leur dépassement peut entraîner la déchéance du terme ou la renégociation des conditions. Les agences de notation les utilisent également pour évaluer la qualité de crédit d'un émetteur.

Exemple de ratio de capacité de remboursement

Une entreprise a une dette nette de 30 millions d'euros et un EBITDA de 10 millions. Son ratio dette nette / EBITDA est de 3x, signifiant qu'il faudrait trois années de résultat opérationnel pour rembourser intégralement sa dette.

À retenir

• Les ratios de capacité de remboursement mesurent l'aptitude à rembourser la dette par les ressources d'exploitation.
• Le ratio dette nette / EBITDA inférieur à 3x est généralement considéré comme sain.
• Ils sont utilisés comme covenants dans les contrats de prêt et comme critères de notation.