Définition - Récession à double creux
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La récession à double creux (double-dip recession ou récession en W) est une configuration du cycle économique dans laquelle une économie entre en récession, connaît une reprise temporaire puis replonge dans une seconde phase de contraction avant de se redresser durablement, formant un profil en forme de W sur les graphiques du PIB.
Le premier creux résulte d'un choc initial (crise financière, resserrement monétaire, pandémie). La reprise intermédiaire, souvent alimentée par les mesures de relance (politique budgétaire expansionniste, baisse des taux), s'avère insuffisante ou prématurée. Le second creux peut être provoqué par un retrait trop rapide des soutiens publics, un nouveau choc externe, la persistance du désendettement des ménages ou un resserrement monétaire précoce destiné à lutter contre l'inflation renaissante.
La récession américaine de 1980-1982 est l'exemple historique le plus cité : après une première récession en 1980, la reprise a été suivie d'un second creux en 1981-1982 causé par le resserrement monétaire drastique de Paul Volcker pour briser l'inflation. Pour les marchés financiers, le double creux est particulièrement redouté car il invalide les anticipations de reprise et provoque de nouvelles vagues de ventes. Les investisseurs distinguent les reprises en V (rapide), en U (graduelle), en L (stagnation prolongée) et en W (double creux).
À retenir
- La récession en W enchaîne contraction, reprise temporaire puis rechute avant la reprise durable.
- Le retrait prématuré des soutiens ou un nouveau choc provoque le second creux.
- La récession américaine de 1980-1982 (politique Volcker) en est l'exemple historique.
