Définition - Règles du temps et du prix
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Les règles du temps et du prix sont deux principes fondamentaux de la gestion financière selon lesquels un euro aujourd'hui vaut plus qu'un euro demain (valeur temps de l'argent) et le prix d'un actif financier reflète la valeur actuelle de ses flux futurs attendus, actualisés à un taux intégrant le risque.
La règle du temps repose sur le concept d'actualisation : un flux futur doit être ramené à sa valeur présente par un taux d'actualisation qui intègre le taux sans risque, l'inflation anticipée et la prime de risque. Cette règle justifie le paiement d'intérêts sur un prêt (rémunération de la renonciation temporaire à la liquidité) et fonde les modèles de valorisation (DCF).
La règle du prix établit que le prix de marché d'un actif tend vers la valeur actuelle de ses flux futurs. Un actif est sous-évalué si son prix est inférieur à cette valeur, surévalué dans le cas contraire. Ces deux règles sont les fondements de la finance d'entreprise, de l'évaluation des investissements et de la gestion de portefeuille.
À retenir
- La règle du temps établit qu'un euro aujourd'hui vaut plus qu'un euro demain (valeur temps de l'argent).
- La règle du prix lie le prix d'un actif à la valeur actuelle de ses flux futurs.
- Ces principes fondent l'actualisation, la valorisation des investissements et les modèles DCF.
