Définition - Rentabilité attendue
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La rentabilité attendue est le taux de rendement qu'un investisseur espère obtenir d'un placement en fonction de son analyse des perspectives de l'actif, des conditions de marché et du niveau de risque accepté. Elle est fondée sur des anticipations et non sur des résultats constatés.
La rentabilité attendue est estimée à partir de modèles financiers. Pour les actions, le modèle MEDAF (CAPM) calcule la rentabilité attendue comme la somme du taux sans risque et de la prime de risque multipliée par le bêta du titre. Pour les obligations, elle correspond au rendement actuariel (yield to maturity). Pour l'immobilier, elle combine le rendement locatif prévisionnel et la plus-value estimée.
La rentabilité attendue est directement liée au risque : plus le risque d'un actif est élevé, plus la rentabilité attendue doit être importante pour compenser l'incertitude. Ce principe fondamental de la finance est résumé par la relation rendement/risque. La rentabilité effectivement réalisée peut différer significativement de la rentabilité attendue.
À retenir
- La rentabilité attendue est le rendement anticipé d'un placement, fondé sur des modèles et des hypothèses.
- Elle est proportionnelle au niveau de risque accepté (relation rendement/risque).
- La rentabilité réalisée peut différer significativement de la rentabilité attendue.
