Définition - Rerating
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Le rerating est la réévaluation à la hausse de la valorisation boursière d'une entreprise par les investisseurs et les analystes, se traduisant par une expansion de ses multiples de valorisation (PER, EV/EBITDA) sans que les résultats financiers aient nécessairement changé.
Le rerating intervient lorsque le marché modifie sa perception du profil de risque ou des perspectives de croissance d'une entreprise. Les facteurs déclencheurs sont variés : amélioration de la gouvernance, recentrage stratégique sur des activités à plus forte marge, changement de direction, entrée sur un nouveau marché porteur ou reclassification sectorielle. Un rerating peut aussi concerner un secteur entier ou un pays dont la perception par les investisseurs s'améliore.
Le rerating se distingue de la hausse du cours liée à l'amélioration des résultats : dans un rerating, c'est le multiple que les investisseurs acceptent de payer qui augmente, pas nécessairement le bénéfice. L'opération inverse, le derating, traduit une contraction des multiples liée à une dégradation de la perception du risque ou des perspectives.
À retenir
- Le rerating est une expansion des multiples de valorisation liée à un changement de perception du marché.
- Il se distingue d'une hausse des cours fondée sur l'amélioration des résultats.
- L'opération inverse, le derating, traduit une contraction des multiples.
