Définition - RES
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Un RES (Rachat d'Entreprise par les Salariés) est une opération par laquelle les salariés d'une entreprise en rachètent le capital, généralement en constituant une holding à laquelle ils apportent leurs fonds propres, complétés par un endettement bancaire.
Le RES est une variante du MBO (Management Buy-Out) dans laquelle ce sont les salariés, et non seulement les dirigeants, qui prennent le contrôle de l'entreprise. Il peut être motivé par le départ à la retraite du dirigeant-fondateur, la cession d'une filiale par un groupe ou la volonté de préserver l'emploi. Les salariés bénéficient parfois d'avantages fiscaux spécifiques liés à ce type d'opération. Le remboursement de la dette est assuré par les flux de trésorerie générés par la société rachetée, selon le même mécanisme que le LBO.
Exemple de RES
Le fondateur d'une PME de 80 salariés souhaite partir à la retraite. Un groupe de 15 salariés constitue une holding, apporte 500 000 € de fonds propres et contracte 1,5 million d'euros de dette bancaire pour racheter 100 % du capital. Les dividendes remontés par la PME permettent de rembourser progressivement l'emprunt.
À retenir
- Le RES est le rachat d'une entreprise par ses propres salariés via une holding.
- Il repose sur un mécanisme de LBO : apport de fonds propres complété par de la dette bancaire.
- Il intervient souvent lors de la transmission d'une entreprise ou de la cession d'une filiale.
- Le remboursement de la dette est assuré par les flux de trésorerie de la société rachetée.
