Définition - Réserves de change

Les réserves de change (foreign exchange reserves) sont les actifs en devises étrangères détenus par la banque centrale d'un pays, comprenant les devises (principalement le dollar, l'euro, le yen et la livre sterling), les titres d'État étrangers, l'or et les droits de tirage spéciaux (DTS) du FMI.

Les réserves de change remplissent plusieurs fonctions : elles permettent à la banque centrale d'intervenir sur le marché des changes pour stabiliser le cours de la monnaie nationale, garantissent la capacité du pays à honorer ses engagements en devises (remboursement de la dette extérieure, paiement des importations), renforcent la confiance des investisseurs internationaux et servent de matelas de sécurité en cas de crise de balance des paiements.

La Chine détient les plus importantes réserves de change au monde (plus de 3 000 milliards de dollars), suivie du Japon, de la Suisse et de l'Inde. Le niveau de réserves est jugé adéquat lorsqu'il couvre au moins trois mois d'importations ou la totalité de la dette extérieure à court terme. Les réserves sont majoritairement investies en titres d'État américains (Treasuries), en obligations souveraines européennes et en or. La composition est gérée de manière prudente pour privilégier la liquidité et la sécurité plutôt que le rendement.

À retenir

• Les réserves de change sont les actifs en devises détenus par la banque centrale.
• Elles servent à stabiliser le change, garantir les paiements et renforcer la confiance.
• La Chine et le Japon détiennent les plus importantes réserves mondiales.