Définition - Risk free asset
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Un risk-free asset, ou actif sans risque en français, est un instrument financier théorique dont le rendement est certain et garanti, sans aucun risque de défaut ni de perte en capital pour l'investisseur.
En pratique, les obligations d'État émises par des pays considérés comme solvables (États-Unis, Allemagne, France) sont assimilées à des actifs sans risque. Le taux de rendement de ces actifs constitue le taux sans risque, utilisé comme référence fondamentale en finance : il sert de base au calcul du coût du capital, au modèle d'évaluation des actifs financiers (CAPM) et à la prime de risque exigée par les investisseurs. Tout investissement plus risqué doit offrir un rendement supérieur au taux sans risque pour être attractif.
Exemple de risk-free asset
Un investisseur achète une obligation d'État allemande (Bund) à 10 ans offrant un rendement de 2,5 %. Cet actif est considéré comme sans risque car la probabilité de défaut de l'Allemagne est jugée négligeable. Ce taux de 2,5 % servira de référence pour évaluer la prime de risque exigée sur d'autres investissements plus risqués.
À retenir
- Un risk-free asset est un actif théorique offrant un rendement certain sans risque de défaut.
- En pratique, les obligations d'État des pays solvables en sont la meilleure approximation.
- Son rendement constitue le taux sans risque, référence fondamentale en finance.
- Tout investissement plus risqué doit offrir un rendement supérieur au taux sans risque.
