Définition - Risque

Le risque en finance désigne l'incertitude sur le rendement futur d'un investissement, c'est-à-dire la possibilité que le résultat effectif s'écarte du résultat attendu, pouvant entraîner une perte partielle ou totale du capital investi.

On distingue le risque systématique (ou risque de marché), qui affecte l'ensemble des titres (récession, hausse des taux, crise géopolitique) et ne peut être éliminé par la diversification, du risque spécifique (ou idiosyncratique), propre à une entreprise (résultats décevants, perte d'un contrat, fraude) et réductible par la diversification du portefeuille. Le risque total est la somme des deux composantes.

Les principales catégories de risque financier comprennent le risque de marché (variation des cours), le risque de crédit (défaut de l'emprunteur), le risque de liquidité (impossibilité de vendre sans perte), le risque de taux (variation des taux d'intérêt), le risque de change (fluctuation des devises) et le risque opérationnel (défaillances internes). Le risque est mesuré par la volatilité (écart-type des rendements), la VaR (Value at Risk), le bêta et le maximum drawdown. La relation rendement-risque est le principe fondamental de la finance : un rendement supérieur ne s'obtient qu'en acceptant un risque plus élevé.

À retenir

• Le risque est l'incertitude sur le rendement futur, pouvant entraîner une perte en capital.
• Le risque systématique (marché) est non diversifiable ; le risque spécifique est réductible.
• La relation rendement-risque est le principe fondamental de la finance.