Définition - Risque de change
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Le risque de change est le risque de perte financière résultant des fluctuations des taux de change entre deux devises. Il affecte les entreprises réalisant des opérations commerciales ou financières en devises étrangères, ainsi que les investisseurs détenant des actifs libellés dans une monnaie différente de leur devise de référence.
Le risque de change se manifeste de plusieurs manières. Le risque de transaction porte sur les opérations commerciales (exportations, importations) dont le règlement intervient en devise étrangère. Le risque de consolidation affecte les groupes multinationaux lors de la conversion des comptes de leurs filiales étrangères. Le risque économique impacte la compétitivité de l'entreprise sur ses marchés d'exportation.
La couverture du risque de change s'effectue par des instruments financiers : contrats de change à terme (fixation du taux futur), options de change (protection avec conservation du potentiel de gain), swaps de devises et couverture naturelle (matching des flux en devises). Le choix de l'instrument dépend du degré de certitude de l'exposition et de l'appétence au risque de l'entreprise.
À retenir
- Le risque de change est le risque de perte lié aux fluctuations des taux de change.
- Il se décline en risque de transaction, de consolidation et risque économique.
- Il se couvre par des contrats à terme, des options de change ou des swaps de devises.
