Définition - Rollover
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Le rollover, ou renouvellement, est l'opération par laquelle un emprunteur ou un investisseur prolonge ou remplace un engagement financier arrivant à échéance par un nouvel engagement de même nature, évitant ainsi le remboursement ou le dénouement de la position.
En matière de crédit, le rollover désigne le renouvellement d'un emprunt à court terme (billet de trésorerie, ligne revolving) par un nouveau tirage à l'échéance. Le taux est révisé à chaque rollover en fonction des conditions de marché. En matière de produits dérivés, le rollover consiste à clôturer un contrat à terme arrivant à expiration et à ouvrir un nouveau contrat sur l'échéance suivante pour maintenir la position.
Le risque de rollover est le risque de ne pas pouvoir renouveler un financement à son échéance, en raison d'une dégradation de la solvabilité de l'emprunteur, d'un durcissement des conditions de marché ou d'une crise de liquidité. Ce risque a été au coeur de la crise de 2008, lorsque des institutions dépendantes de financements à court terme n'ont pas pu les renouveler.
À retenir
- Le rollover prolonge un engagement financier arrivant à échéance par un nouvel engagement.
- En crédit, il renouvelle un emprunt court terme avec un taux révisé aux conditions de marché.
- Le risque de rollover est le risque de ne pas pouvoir renouveler un financement à l'échéance.
