Définition - Sharpe ratio
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Le Sharpe ratio, ou ratio de Sharpe en français, est un indicateur de performance ajustée du risque qui mesure le rendement excédentaire d'un portefeuille par unité de risque total (volatilité), permettant d'évaluer l'efficacité d'un investissement relativement au risque pris.
Il se calcule en soustrayant le taux sans risque du rendement du portefeuille, puis en divisant ce résultat par l'écart-type (volatilité) des rendements. Plus le ratio est élevé, meilleure est la performance ajustée du risque. Un ratio supérieur à 1 est généralement considéré comme satisfaisant. Il permet de comparer des portefeuilles aux profils de risque différents sur une base équitable. Développé par l'économiste William Sharpe, Prix Nobel d'économie 1990, il est l'un des indicateurs de performance les plus utilisés en gestion d'actifs.
Exemple de Sharpe ratio
Un fonds affiche un rendement annuel de 10 %, le taux sans risque est de 2 % et la volatilité du fonds est de 8 %. Son ratio de Sharpe est de (10 % - 2 %) / 8 % = 1. Un fonds concurrent affichant 12 % de rendement mais 15 % de volatilité aurait un ratio de 0,67, moins performant par unité de risque.
À retenir
- Le Sharpe ratio mesure le rendement excédentaire d'un portefeuille par unité de volatilité.
- Il se calcule en divisant l'excès de rendement sur le taux sans risque par l'écart-type des rendements.
- Un ratio supérieur à 1 est généralement considéré comme satisfaisant.
- Il permet de comparer des portefeuilles aux profils de risque différents sur une base équitable.
