Définition - Système monétaire européen
Écrit par Etienne NICOLAS,
Le Système monétaire européen (SME) était un dispositif de coopération monétaire mis en place en 1979 par les pays de la Communauté économique européenne pour stabiliser les taux de change entre les monnaies européennes et préparer la voie à la monnaie unique.
Le SME reposait sur trois piliers. L'ECU (European Currency Unit), panier de monnaies européennes servant d'unité de compte. Le mécanisme de change (MCE), qui fixait des cours pivots bilatéraux entre les monnaies avec des marges de fluctuation autorisées (±2,25 % puis ±15 % après la crise de 1993). Le Fonds européen de coopération monétaire (FECOM), qui gérait les interventions de soutien des banques centrales en cas de franchissement des marges.
Le SME a connu des crises majeures (sortie de la livre sterling et de la lire italienne en 1992, élargissement des bandes à ±15 % en 1993) mais a globalement rempli son objectif de convergence monétaire. Il a été remplacé par l'Union économique et monétaire (UEM) et l'introduction de l'euro en 1999. Le MCE II subsiste pour les pays de l'UE candidats à l'adoption de l'euro.
À retenir
- Le SME stabilisait les taux de change entre monnaies européennes autour de cours pivots.
- Il reposait sur l'ECU, le mécanisme de change et un fonds d'intervention.
- Il a préparé l'introduction de l'euro en 1999 et a été remplacé par l'UEM.
