Définition - Taux de flambage
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Le taux de flambage est, en analyse financière, le seuil critique au-delà duquel le niveau d'endettement d'une entreprise devient insoutenable et risque de provoquer sa défaillance. Par analogie avec le flambage en mécanique (rupture d'une structure sous une charge excessive), il désigne le point de basculement financier.
Le taux de flambage est atteint lorsque les charges financières absorbent une part excessive du résultat d'exploitation, empêchant l'entreprise de couvrir ses autres obligations (investissements, remboursement du capital, impôts). Il se manifeste par un ratio de couverture des frais financiers (EBITDA / charges d'intérêts) inférieur à 1, une trésorerie structurellement négative et une incapacité à refinancer la dette à son échéance.
L'analyse du risque de flambage est essentielle dans les opérations à fort effet de levier (LBO) où la dette représente une part importante du financement. Les stress tests permettent de simuler l'impact d'une baisse de chiffre d'affaires ou d'une hausse des taux sur la capacité de remboursement et d'identifier la marge de sécurité avant le point de flambage.
À retenir
- Le taux de flambage est le seuil au-delà duquel l'endettement devient insoutenable.
- Il se manifeste par un ratio de couverture inférieur à 1 et une trésorerie structurellement négative.
- Les stress tests permettent d'évaluer la marge de sécurité avant le point de flambage.
