Définition - Taux du marché monétaire

Les taux du marché monétaire sont les taux d'intérêt pratiqués sur le marché des capitaux à court terme (overnight à un an), où s'échangent les liquidités entre banques centrales, établissements de crédit, entreprises et investisseurs institutionnels.

Les principaux taux de référence du marché monétaire en zone euro sont l'€STR (Euro Short-Term Rate), taux au jour le jour calculé par la BCE à partir des transactions réelles du marché interbancaire, et l'Euribor (Euro Interbank Offered Rate), taux à terme décliné en maturités de une semaine à douze mois, calculé à partir des cotations d'un panel de banques. L'€STR a remplacé l'EONIA en 2022 comme taux overnight de référence.

Les taux du marché monétaire sont directement influencés par les taux directeurs de la BCE : le taux de refinancement principal (MRO), le taux de la facilité de dépôt (plancher) et le taux de la facilité de prêt marginal (plafond). Ils servent de référence pour la tarification des crédits à taux variable (indexés sur l'Euribor), la rémunération des OPCVM monétaires et la valorisation des instruments dérivés de taux. La courbe des taux monétaires (overnight à un an) reflète les anticipations du marché sur l'évolution future de la politique monétaire.

À retenir

• Les taux monétaires couvrent les maturités overnight à un an (€STR, Euribor).
• Ils sont pilotés par les taux directeurs de la BCE (MRO, facilité de dépôt).
• Ils servent de référence pour les crédits variables, les OPCVM monétaires et les dérivés de taux.