Définition - Time value
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La time value, ou valeur temps, est la composante du prix d'une option qui reflète la probabilité que l'option devienne profitable avant son échéance. Elle s'ajoute à la valeur intrinsèque (différence entre le cours du sous-jacent et le prix d'exercice) pour former la prime totale de l'option.
La valeur temps est maximale lorsque l'option est à la monnaie (cours du sous-jacent proche du prix d'exercice) et diminue progressivement à mesure que l'échéance approche (phénomène de decay ou érosion temporelle). À l'échéance, la valeur temps est nulle et la prime de l'option se réduit à sa seule valeur intrinsèque.
La valeur temps dépend de plusieurs facteurs : le temps restant jusqu'à l'échéance (plus il est long, plus la valeur temps est élevée), la volatilité du sous-jacent (plus elle est forte, plus la probabilité de mouvement favorable est grande) et les taux d'intérêt. L'érosion temporelle s'accélère dans les dernières semaines avant l'échéance, ce qui pénalise les acheteurs d'options et avantage les vendeurs.
À retenir
- La valeur temps reflète la probabilité que l'option devienne profitable avant l'échéance.
- Elle diminue progressivement jusqu'à zéro à l'échéance (érosion temporelle).
- Elle dépend du temps restant, de la volatilité du sous-jacent et des taux d'intérêt.
