Définition - Traded options

Les traded options (options négociées en bourse ou listed options) sont des contrats d'options standardisés cotés sur un marché organisé (Euronext, CBOE, Eurex), où la chambre de compensation garantit la bonne exécution des transactions, éliminant le risque de contrepartie inhérent aux options de gré à gré.

La standardisation porte sur le sous-jacent (action, indice, devise), la taille du contrat (nombre de titres par contrat, généralement 100 actions), les prix d'exercice (strikes échelonnés), les dates d'échéance (mensuelles, trimestrielles) et le type (call ou put, américain ou européen). Les séries d'options sont créées par la bourse et les teneurs de marché (market makers) assurent la liquidité en affichant des cotations achat-vente en permanence.

Les traded options se négocient en continu pendant les heures de séance. L'acheteur verse la prime au vendeur lors de la transaction. Le vendeur dépose un dépôt de marge (margin) auprès de la chambre de compensation, ajusté quotidiennement en fonction de l'évolution du marché (mark-to-market). Les traded options servent à la couverture de portefeuille, à la spéculation directionnelle et aux stratégies de volatilité. Elles se distinguent des options OTC, sur mesure mais exposées au risque de contrepartie.

À retenir

• Les traded options sont standardisées, cotées en bourse avec chambre de compensation.
• Elles éliminent le risque de contrepartie grâce à la garantie de la chambre.
• Elles se distinguent des options OTC par leur standardisation et leur liquidité.