Définition - Treasury securities
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Les treasury securities (titres du Trésor américain) sont les instruments de dette émis par le gouvernement des États-Unis pour financer le déficit fédéral, constituant la classe d'actifs la plus liquide et la plus sûre au monde, servant de référence pour l'ensemble des marchés obligataires internationaux.
Les treasury securities se déclinent en trois catégories selon la maturité. Les T-Bills (Treasury Bills) ont une maturité de 4 à 52 semaines et sont émis à escompte. Les T-Notes (Treasury Notes) ont une maturité de 2 à 10 ans et versent un coupon semestriel. Les T-Bonds (Treasury Bonds) ont une maturité de 20 ou 30 ans avec coupon semestriel. Les TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) sont indexés sur l'inflation.
L'encours total des treasury securities dépasse 33 000 milliards de dollars, faisant du marché des Treasuries le plus grand marché obligataire mondial. Les principaux détenteurs sont la Federal Reserve, les banques centrales étrangères (Japon, Chine), les fonds de pension et les fonds monétaires. Le rendement du Treasury à 10 ans est la référence mondiale des taux longs, influençant les taux hypothécaires, les conditions de crédit et la valorisation des actifs risqués. Les adjudications sont conduites par le Treasury Department selon un calendrier régulier.
À retenir
- Les treasury securities comprennent T-Bills, T-Notes, T-Bonds et TIPS.
- Leur encours dépasse 33 000 milliards de dollars, le plus grand marché obligataire mondial.
- Le rendement du Treasury 10 ans est la référence mondiale des taux longs.
