Définition - Valeur nette d'inventaire
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La valeur nette d'inventaire (VNI ou NAV – Net Asset Value) est la valeur totale des actifs d'un fonds d'investissement diminuée de ses passifs (dettes, provisions, frais à payer), divisée par le nombre de parts ou actions en circulation, déterminant le prix de souscription et de rachat des parts.
La NAV est calculée quotidiennement (ou selon la fréquence prévue par le prospectus) par le valorisateur du fonds. Chaque actif du portefeuille est évalué à sa valeur de marché (cours de clôture pour les titres cotés, évaluation indépendante pour les actifs non cotés). Les passifs (frais de gestion courus, commissions dues, emprunts) sont déduits pour obtenir l'actif net. La NAV par part = actif net / nombre de parts.
La NAV est le prix auquel les investisseurs souscrivent et rachètent les parts d'un OPCVM à capital variable (SICAV, FCP). Pour les fonds fermés (SICAF, closed-end funds) cotés en bourse, le cours peut s'écarter de la NAV (décote ou prime). La NAV est un indicateur de performance du fonds et permet de calculer le rendement total (variation de la NAV + distributions). Le dépositaire du fonds vérifie le calcul de la NAV pour protéger les intérêts des porteurs.
À retenir
- La NAV = (actifs du fonds – passifs) / nombre de parts en circulation.
- Elle détermine le prix de souscription et de rachat des OPCVM à capital variable.
- Pour les fonds fermés cotés, le cours de marché peut s'écarter de la NAV.
