Définition - Valeur d'un titre financier

La valeur d'un titre financier correspond à l'estimation du prix d'un instrument financier (action, obligation), déterminée par l'actualisation des flux de trésorerie futurs qu'il est censé générer pour son détenteur.

Pour une action, ces flux sont principalement les dividendes futurs et la valeur de revente attendue. Pour une obligation, il s'agit des coupons et du remboursement du capital à l'échéance. La valeur du titre dépend donc des flux anticipés, de leur échéance et du taux d'actualisation reflétant le risque. On distingue la valeur de marché (prix coté en bourse) de la valeur intrinsèque ou théorique, estimée par les analystes selon les fondamentaux. Un écart entre ces deux valeurs peut signaler une opportunité d'achat (titre sous-évalué) ou de vente (titre surévalué).

Exemple de valeur d'un titre financier

Une obligation verse un coupon annuel de 30 € pendant 5 ans, puis rembourse 1 000 € à l'échéance. En actualisant ces flux à un taux de 3 %, on obtient une valeur théorique d'environ 1 000 €. Si l'obligation se négocie à 950 € sur le marché, elle pourrait être considérée comme sous-évaluée.

À retenir

• La valeur d'un titre est l'estimation de son prix par actualisation de ses flux futurs.
• Pour une action, ces flux sont les dividendes ; pour une obligation, coupons et remboursement.
• Elle dépend des flux anticipés, de leur échéance et du taux d'actualisation reflétant le risque.
• Un écart entre valeur de marché et valeur intrinsèque peut signaler une opportunité.