Définition - Valeurs du Trésor

Les valeurs du Trésor sont les titres de dette émis par l'État français pour financer le déficit budgétaire et refinancer la dette arrivant à échéance, comprenant les OAT (obligations assimilables du Trésor), les BTF (bons du Trésor à taux fixe) et les OATi/OAT€i (obligations indexées sur l'inflation).

Les BTF sont des titres à court terme (maturité inférieure à un an), émis à escompte (sans coupon), servant au financement de la trésorerie courante de l'État. Les OAT sont des obligations à moyen et long terme (2 à 50 ans), à coupon fixe semestriel, constituant l'essentiel de la dette négociable française. Les OATi sont indexées sur l'inflation française, les OAT€i sur l'inflation de la zone euro, offrant une protection contre la hausse des prix.

Les valeurs du Trésor sont émises par l'Agence France Trésor (AFT) lors d'adjudications régulières auprès des SVT (spécialistes en valeurs du Trésor). Elles sont négociées sur un marché secondaire très liquide et servent de référence pour la courbe des taux en euros. L'encours de la dette négociable française dépasse 2 500 milliards d'euros. Les valeurs du Trésor sont considérées comme des actifs sans risque de crédit et constituent le collatéral de référence pour les opérations de pension livrée.

À retenir

• Les valeurs du Trésor comprennent BTF (court terme), OAT (long terme) et OATi (indexées).
• Elles sont émises par l'AFT via des adjudications auprès des SVT.
• Elles servent de référence pour la courbe des taux et de collatéral pour les repos.