Définition - Vlam 21

Le VLAM 21 était un système informatique de cotation et de négociation utilisé sur le marché obligataire de la Bourse de Paris. Il assurait la cotation en continu des obligations et des titres de créance négociables sur le marché réglementé français.

VLAM 21 permettait l'affichage des cotations, la saisie des ordres et l'appariement des transactions sur les obligations d'État (OAT), les obligations d'entreprise et les autres titres de dette cotés. Il garantissait la transparence des prix et l'exécution des ordres selon la règle de priorité prix-temps. Le système était opéré par la Société des Bourses Françaises (SBF) puis par Euronext.

VLAM 21 a été progressivement remplacé par les plateformes de négociation électronique modernes d'Euronext (NSC puis Optiq) et par le développement du marché obligataire de gré à gré (OTC), qui concentre aujourd'hui la grande majorité des transactions sur obligations. La négociation obligataire en bourse représente une part marginale des volumes, l'essentiel se traitant entre intermédiaires institutionnels via des plateformes électroniques (MTS, Tradeweb, Bloomberg).

À retenir

• VLAM 21 était le système de cotation des obligations sur la Bourse de Paris.
• Il a été remplacé par les plateformes modernes d'Euronext (NSC, Optiq).
• La majorité des transactions obligataires se traite aujourd'hui de gré à gré sur des plateformes électroniques.