Les produits structurés s'imposent comme un placement phare en 2025
Alors que le rendement du Livret A poursuit sa baisse, les produits structurés séduisent un nombre croissant d'investisseurs. En 2023, leur collecte a bondi de près de 80 %, portée par l'assurance vie et la quête de rendements plus élevés. Ces placements hybrides, entre sécurité et performance, pourraient continuer à se développer en 2025.
Une collecte record sur fond de recherche de rendement
Selon les chiffres de l'ACPR (Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution), la collecte des produits structurés connaît une croissance spectaculaire. Elle est passée de 23 milliards d'euros en 2021 à près de 42 milliards d'euros en 2023, dont environ 80 % via les contrats d'assurance vie. Ces instruments financiers, souvent méconnus du grand public, s'imposent désormais comme une alternative crédible face à la baisse continue des taux d'épargne réglementée.
Les produits structurés offrent en effet un rendement prédéfini, parfois compris entre 6 % et 7 % par an, bien supérieur au 1,7 % du Livret A en vigueur depuis août. Leur succès s'explique par le contexte économique actuel : une inflation en repli, des taux obligataires stabilisés et des investisseurs en quête de diversification sans prise de risque excessive.
Un placement hybride entre sécurité et performance
Les produits structurés, ou fonds à formule, combinent généralement une composante obligataire et une exposition partielle aux marchés financiers (comme le CAC 40 ou l'EuroStoxx 50). Leur objectif : offrir une performance liée à un indice tout en assurant une protection du capital, totale ou partielle, selon la formule choisie. Ces placements peuvent être souscrits directement (via un compte-titres ou un PEA) ou au sein d'un contrat d'assurance vie ou d'un plan épargne retraite (PER).
En combinant une base obligataire solide et une composante liée à la performance des marchés, ils offrent aujourd'hui un équilibre rare entre rendement et prudence, dans un environnement de taux durablement stabilisé autour de 3 % sur les emprunts d'État.
Des formats variés pour des profils d'investisseurs différents
Ces placements se déclinent sous plusieurs formats selon le niveau de protection recherché :
- Capital garanti : restitution intégrale du capital à l'échéance.
- Capital protégé : protection partielle selon la performance de l'indice.
- Produits à promesse : rendement minimal assuré, même en cas de baisse du marché.
- Autocall : remboursement anticipé possible avec plus-value si certaines conditions sont remplies.
Les produits dits autocall rencontrent un franc succès. Leur fonctionnement repose sur des fenêtres de rappel anticipé (souvent annuelles ou trimestrielles) : si l'indice de référence atteint un seuil prédéfini, le capital est restitué avec une plus-value. Ce mécanisme séduit les investisseurs, car il permet une sortie potentielle avant la durée maximale, souvent comprise entre huit et dix ans.
Des risques à ne pas négliger malgré l'attrait du rendement
Si les produits structurés peuvent sembler séduisants, ils présentent néanmoins plusieurs points de vigilance. D'abord, leur complexité : le rendement dépend de nombreux paramètres, et le scénario favorable n'est jamais garanti. L'Autorité des marchés financiers (AMF) rappelle régulièrement qu'un produit à formule ne protège pas toujours le capital en cas de retournement du marché.
Autre facteur clé : le risque émetteur. Ces produits sont souvent émis par des banques, et la protection du Fonds de garantie des dépôts et de résolution (FGDR) est limitée à 100 000 € par client et par établissement (ou 70 000 € dans le cadre de l'assurance vie). Par ailleurs, la liquidité peut être restreinte, ce qui signifie que l'argent investi peut rester bloqué plusieurs années avant remboursement.
Bien choisir et comprendre son produit structuré
Avant toute souscription, il est essentiel de comprendre les scénarios de performance et les conditions de protection du capital. Certains produits n'offrent qu'une protection partielle, voire conditionnelle.
Enfin, ces placements doivent s'intégrer dans une stratégie patrimoniale globale. Ils ne remplacent pas une épargne de précaution mais peuvent compléter un portefeuille diversifié, notamment pour les épargnants disposant d'un horizon de placement moyen ou long terme. Dans un contexte où les taux des livrets reculent, les produits structurés apparaissent comme une solution intermédiaire entre sécurité et rendement, adaptée aux investisseurs avertis et bien conseillés.
