Calcul du Livret A au 1er août 2026 : entre formule stricte et arbitrage politique
Écrit par Arsalain EL KESSIR
Le verdict approche pour des millions d'épargnants. La revalorisation attendue du taux du Livret A et du Livret de développement durable et solidaire (LDDS) au 1er août 2026 dépend d'une équation mathématique précise combinant l'inflation et les taux interbancaires. Alors que le ministre de l'Économie et des Finances, Roland Lescure, a confirmé que les calculs seraient finalisés pour le vendredi 10 juillet, les projections se focalisent sur la règle de l'arrondi au dixième le plus proche, ouvrant le débat entre un taux technique à 1,70 % et un coup de pouce à 1,80 % ou 2,00 %.
Les composantes de la formule officielle de calcul du Livret A
La rémunération du Livret A est structurellement révisée deux fois par an (le 1er février et le 1er août). La formule réglementaire s'appuie sur la moyenne arithmétique de deux indicateurs macroéconomiques majeurs observés sur le dernier semestre :
$$Taux = \frac{\text{Moyenne Semestrielle de l'Inflation Hors Tabac} + \text{Moyenne Semestrielle de l'€ster}}{2}$$
Pour l'échéance du 1er août 2026, les deux variables de l'équation se précisent :
- La moyenne semestrielle de l'€ster : Cet indicateur de référence du marché interbancaire à court terme est définitivement arrêté au 30 juin 2026 et s'élève à 1,95857 %.
- La moyenne semestrielle de l'inflation : L'estimation provisoire de l'Insee pour le mois de juin positionne la moyenne semestrielle de la hausse des prix hors tabac à 1,533 %. Ce chiffre intègre un ralentissement surprise de l'inflation en juin à 1,80 %, alors que les projections de la mi-juin tablaient encore sur 2,00 %.
L'impact de la règle de l'arrondi réglementaire : le scénario à 1,70 %
En introduisant ces données précises dans la formule mathématique, le résultat brut s'établit très exactement à 1,746 %. La législation impose que le taux définitif soit arrondi au dixième de point le plus proche.
Le résultat se situant à seulement 4 millièmes de point sous la barre médiane des 1,750 %, l'application stricte de la règle de l'arrondi oriente mathématiquement le nouveau taux à 1,70 % (contre 1,50 % actuellement).
Ce scénario technique est vigoureusement défendu par Éric Dor, directeur des études économiques de l'IESEG School of Management. L'expert rappelle que la décrue inattendue de l'inflation hors tabac mesurée au mois de juin a mécaniquement abaissé le résultat de la formule, neutralisant l'hypothèse d'un taux technique automatique à 1,80 % qui semblait se dessiner au début de l'année.
L'hypothèse du "coup de pouce" politique pour préserver le pouvoir d'achat
L'administration et le gouvernement ne sont cependant pas tenus de suivre aveuglément la formule brute et disposent de la faculté légale d'appliquer une dérogation pour motifs économiques exceptionnels.
Plusieurs arguments militent en faveur d'un arbitrage supérieur :
- La correction du rendement réel négatif : Philippe Crevel, directeur du Cercle de l'Épargne, rappelle qu'avec la reprise de la hausse des prix observée depuis le mois de mars, le rendement réel du Livret A était repassé en territoire négatif. Un taux fixé à 1,80 % (via une interprétation haute des variables) permettrait de compenser l'érosion monétaire.
- L'alignement sur l'inflation annuelle : L'Insee projetant une inflation moyenne de 2,4 % pour le second semestre et d'environ 2,00 % sur l'ensemble de l'année 2026, l'exécutif pourrait décider de calquer le livret préféré des Français sur ce seuil psychologique de 2,00 % pour envoyer un signal fort de soutien au pouvoir d'achat.
Le Livret de développement durable et solidaire (LDDS) étant indexé de manière strictement identique sur le taux du Livret A, toute modification s'appliquera de plein droit et simultanément sur les deux livrets au 1er août 2026. L'épargne de précaution des ménages restera entièrement défiscalisée, quel que soit l'arbitrage politique final rendu le 10 juillet.
Tableau de synthèse des projections de taux du Livret A (1er Août 2026)
| Scénarios de revalorisation | Taux proposé | Justification et fondement de la décision |
|---|---|---|
| Rémunération d'origine | 1,50 % | Taux historique en vigueur avant la révision semestrielle. |
| Application brute de l'arrondi | 1,70 % | Résultat de la formule à 1,746 % arrondi au dixième inférieur (baisse de l'inflation de juin à 1,80 %). |
| Pondération des indices hauts | 1,80 % | Scénario basé sur une estimation alternative de l'€ster (1,97 %) et de l'inflation (1,53 %). |
| Dérogation et coup de pouce | 2,00 % | Décision politique de l'exécutif pour s'aligner sur l'inflation annuelle projetée à 2 %. |
Le choix final du ministère de l'Économie devra ainsi concilier deux impératifs contradictoires : maintenir l'attractivité de l'épargne populaire pour protéger le bas de laine des ménages ou limiter la hausse du taux pour préserver le coût de financement du logement social, dont les emprunts contractés par les bailleurs sociaux sont directement indexés sur la ressource du Livret A.
