Fonds en euros : rendements en hausse et regain d'intérêt en 2025
Symbole de sécurité depuis des décennies, le fonds en euros a souffert d'une performance érodée par l'inflation et les faibles taux. En 2025, la combinaison d'une inflation maîtrisée et d'un léger redressement des rendements redonne du souffle à ce placement défensif.
Des années de performance réelle déclinante
La popularité du fonds en euros reposait sur deux piliers : la sécurité du capital et la stabilité des rendements. Cependant, depuis 2017, cette dynamique a été fragilisée par des taux historiquement bas et une inflation élevée. Selon le baromètre 2025 de Facts & Figures, le rendement net d'inflation et de prélèvements sociaux est resté négatif presque continuellement depuis 2018, entraînant une perte de pouvoir d'achat pour les investisseurs.
Avant 2016, les épargnants pouvaient espérer un rendement réel supérieur à 1 %. Depuis 2018, il a chuté à environ 0,5 % avant de plonger en territoire négatif en 2022 et 2023, avec des pertes réelles de -3,6 % et -2,7 %, respectivement. Ce contexte a transformé le fonds en euros en un placement davantage protecteur que rémunérateur.
Facteurs structurels limitant le rendement
Au-delà de l'environnement économique, la performance du fonds en euros est limitée par sa gestion interne. Les compagnies d'assurance ont investi massivement dans des obligations à faible rendement pour garantir la sécurité du capital, réduisant ainsi la marge de revalorisation. D'après l'Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR), la rentabilité moyenne des actifs a été divisée par plus de deux en quinze ans, passant de 5,1 % en 2006 à 2 % en 2022.
En outre, les assureurs conservent une part des bénéfices pour renforcer leurs réserves, ne redistribuant qu'environ 85 % du résultat brut aux souscripteurs. Les frais de gestion, compris entre 0,60 % et 0,80 % par an, viennent également réduire le rendement net perçu par l'épargnant.
Une remontée progressive en 2025
Depuis 2022, la hausse des taux d'intérêt a permis aux assureurs d'investir dans des obligations plus rémunératrices. Combinée à l'utilisation partielle des réserves accumulées, cette stratégie a conduit à un redressement des performances. Selon Facts & Figures, le rendement moyen est passé de 1,94 % en 2022 à 2,64 % en 2024.
Pour 2025, la rémunération attendue avoisine 2,65 % nets de frais, soit environ 2,19 % après prélèvements sociaux. Avec une inflation anticipée à 1,1 %, le rendement réel serait ainsi de l'ordre de 1,1 %, un niveau inédit depuis près d'une décennie.
Un regain d'attractivité auprès des épargnants
L'Observatoire BPCE d'octobre 2025 montre que 42 % des Français envisagent d'augmenter leur épargne en assurance-vie cette année, et 14 % des détenteurs de comptes à terme prévoient de transférer leurs liquidités vers un fonds en euros, contre seulement 8 % pour les unités de compte. Ce regain traduit une confiance renouvelée dans ce support défensif, malgré des performances modérées.
