Inflation en hausse : le rendement du Livret A et du LEP pourrait grimper au 1er août
Écrit par Arsalain EL KESSIR
La donne change pour l'épargne préférée des Français. L'estimation provisoire de l'Insee fait état d'un rebond inattendu de l'inflation à 2,40 % en mai 2026, bousculant les prévisions macroéconomiques. Cette poussée des prix, largement alimentée par l'instabilité géopolitique au Moyen-Orient, intervient à un moment clé : elle pourrait contraindre la Banque de France et le gouvernement à réviser à la hausse les taux de rendement du Livret A, du LDDS et du LEP lors de l'échéance réglementaire du 1er août 2026.
Une accélération de l'inflation qui fausse les prévisions
L'indicateur provisoire publié par l'Insee a surpris les marchés en s'établissant à 2,40 % sur un an en mai 2026, soit un écart d'environ 0,5 point par rapport aux projections issues de la dernière note de conjoncture de l'institut. Sur l'ensemble du premier semestre, la hausse moyenne annuelle des prix devrait se situer autour de 1,60 %, dépassant nettement la prévision initiale de 1,25 %.
Ce sursaut inflationniste influence directement la formule mathématique qui régit les livrets réglementés, traditionnellement indexée sur la moyenne semestrielle de l'inflation et des taux interbancaires.
BCE et €ster : un impact monétaire qui reste marginal
Le second pilier de la formule de calcul dépend de l'€ster (taux interbancaire de court terme), lui-même conditionné par le taux de dépôt de la Banque centrale européenne (BCE). Actuellement, l'€ster moyen semestriel affiche une stabilité parfaite à 1,94 % depuis décembre dernier.
Bien qu'une augmentation d'un quart de point (0,25 %) des taux directeurs de la BCE soit largement anticipée lors du conseil des gouverneurs du 5 juin pour juguler l'inflation, cette décision interviendra trop tardivement pour modifier la moyenne lissée sur six mois. Son impact arithmétique sur la révision d'août sera donc négligeable, laissant l'inflation comme principal moteur d'une éventuelle hausse.
| Produit d'épargne réglementé | Taux d'intérêt actuel (mi-2026) | Fourchette cible estimée au 1er août |
|---|---|---|
| Livret A / LDDS | 1,50 % | 1,70 % à 1,80 % |
| Livret d'Épargne Populaire (LEP) | 2,50 % | 2,70 % à 2,80 % |
Les scénarios de taux et l'arbitrage politique attendu
Si la formule mathématique venait à s'appliquer, le taux d'intérêt du Livret A (et par extension du LDDS) pourrait passer de 1,50 % à une fourchette comprise entre 1,70 % et 1,80 %. Le Livret d'Épargne Populaire (LEP), réservé aux ménages modestes, suivrait cette trajectoire pour s'établir entre 2,70 % et 2,80 %, maintenant son écart réglementaire d'un point au-dessus du Livret A.
La décision finale n'est cependant pas strictement mathématique. Le dossier sera soumis à Emmanuel Moulin, le nouveau gouverneur de la Banque de France installé le 2 juin, qui transmettra sa recommandation officielle au ministère de l'Économie. Le gouvernement conserve le pouvoir discrétionnaire de déroger à la formule, soit pour geler les taux afin de préserver le coût du financement du logement social, soit pour valider la hausse afin de soutenir le pouvoir d'achat des épargnants.
