Définition - Compensation

La compensation est un mécanisme financier par lequel les créances et les dettes réciproques entre plusieurs parties sont calculées et regroupées afin de n'exécuter qu'un seul règlement correspondant au solde net. En anglais, ce processus est désigné par le terme « clearing ».

Sur les marchés financiers, la compensation est assurée par une chambre de compensation (comme LCH SA pour Euronext), qui s'interpose entre l'acheteur et le vendeur après chaque transaction. Elle calcule les positions nettes de chaque intervenant, gère les appels de marge et garantit la bonne fin des opérations. Ce rôle d'intermédiaire élimine le risque de contrepartie : si l'une des parties fait défaut, la chambre de compensation prend en charge l'exécution de l'engagement.

Dans le domaine bancaire, la compensation interbancaire désigne le processus quotidien par lequel les banques échangent et soldent mutuellement les opérations de paiement de leurs clients (chèques, virements, prélèvements). En France, ce système est géré par le STET (Systèmes Technologiques d'Échange et de Traitement).

Exemple de compensation

La banque A doit 5 millions d'euros à la banque B, et la banque B doit 3 millions d'euros à la banque A. Grâce à la compensation, seul le solde net de 2 millions d'euros est réglé par la banque A, ce qui réduit les flux de trésorerie et le risque de règlement.

À retenir

• La compensation consiste à calculer le solde net des créances et dettes réciproques pour n'effectuer qu'un seul règlement.
• Sur les marchés financiers, elle est assurée par une chambre de compensation qui garantit la bonne fin des transactions.
• Elle réduit les flux de paiement, les coûts de transaction et le risque de contrepartie.