Définition - Contrat d'animation
Écrit par Etienne NICOLAS,
Un contrat d'animation, ou contrat de liquidité, est une convention par laquelle une société cotée en bourse confie à un prestataire de services d'investissement la mission d'assurer la liquidité et la régularité des transactions sur ses titres en intervenant de manière continue à l'achat et à la vente.
L'animateur de marché place en permanence des ordres d'achat et de vente dans le carnet d'ordres, resserrant la fourchette de cotation (spread) entre le prix acheteur (bid) et le prix vendeur (ask). Cette présence régulière facilite l'exécution des ordres des investisseurs, réduit la volatilité artificielle liée au manque de liquidité et contribue à une cotation plus représentative de la valeur réelle du titre. Le contrat d'animation est encadré par l'AMF, qui fixe les conditions d'intervention de l'animateur (moyens alloués en titres et en espèces, règles de transparence, obligations de reporting). Il est particulièrement utilisé par les petites et moyennes capitalisations cotées sur Euronext Growth ou Euronext Access, dont le volume d'échanges naturel est souvent insuffisant.
Exemple de contrat d'animation
Une PME cotée sur Euronext Growth signe un contrat d'animation avec un courtier, en lui confiant 200 000 € en espèces et 10 000 titres. Le courtier place quotidiennement des ordres des deux côtés du carnet, maintenant un spread serré et facilitant les échanges pour les actionnaires.
À retenir
- Le contrat d'animation assure la liquidité d'un titre coté par l'intervention régulière d'un animateur de marché.
- Il est encadré par l'AMF et soumis à des règles de transparence.
- Il est courant pour les petites et moyennes capitalisations à faible volume d'échanges.
