Définition - Venture capital
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Le venture capital (capital-risque) est une forme de financement en fonds propres apportée par des investisseurs spécialisés à des entreprises innovantes en phase de création ou de démarrage, en échange d'une participation au capital, visant un rendement élevé à la sortie (introduction en bourse ou cession).
Le venture capital intervient à différents stades : seed (amorçage, financement de l'idée et du prototype), early stage (premiers développements commerciaux) et growth stage (accélération de la croissance). Les fonds de capital-risque lèvent des capitaux auprès d'investisseurs institutionnels (limited partners) et les investissent dans un portefeuille de startups diversifié, sachant qu'une minorité générera la majorité des gains.
Le capital-risque se caractérise par un risque élevé (taux d'échec important des startups), un horizon long (5 à 10 ans), une illiquidité des participations et un accompagnement actif (siège au conseil, mise en réseau, expertise sectorielle). Le rendement cible (TRI) se situe entre 20 et 30 %. En France, Bpifrance et les FCPI (fonds communs de placement dans l'innovation) facilitent le financement du capital-risque avec des incitations fiscales pour les souscripteurs particuliers.
À retenir
- Le venture capital finance les startups innovantes en échange d'une participation au capital.
- Il intervient aux stades seed, early stage et growth, avec un horizon de 5-10 ans.
- Le TRI cible de 20-30 % compense le risque élevé d'échec des startups.
