Définition - Custodians

Les custodians, ou dépositaires en français, sont des établissements financiers spécialisés dans la conservation, la garde et l'administration de titres financiers (actions, obligations, parts de fonds) pour le compte de leurs clients : investisseurs institutionnels, sociétés de gestion, compagnies d'assurance, fonds de pension et banques.

Au-delà de la simple garde physique ou scripturale des titres, les custodians assurent le règlement-livraison des transactions, l'encaissement des dividendes et coupons, le traitement des opérations sur titres (splits, augmentations de capital, fusions), la gestion du collatéral et le reporting réglementaire et fiscal. Ils garantissent la séparation entre les actifs des clients et ceux de l'établissement gestionnaire, protégeant ainsi les investisseurs en cas de défaillance du gérant.

Dans le cadre de la gestion collective (OPCVM, FIA), la réglementation européenne (directive UCITS et directive AIFM) impose la désignation d'un dépositaire indépendant du gestionnaire, chargé de contrôler la régularité des opérations et la valorisation des actifs du fonds. Les principaux custodians mondiaux sont BNY Mellon, State Street, JPMorgan, Citibank et BNP Paribas Securities Services.

Exemple de custodians

Une société de gestion confie la conservation de 2 milliards d'euros d'actifs à un custodian. Celui-ci conserve les titres, exécute les règlements-livraisons et reverse automatiquement les dividendes perçus aux porteurs de parts du fonds.

À retenir

• Les custodians conservent et administrent des titres financiers pour le compte de clients institutionnels.
• Ils assurent le règlement-livraison, l'encaissement des revenus et le reporting réglementaire.
• La réglementation européenne impose un dépositaire indépendant pour les fonds d'investissement.