Définition - Commission de Direction
Écrit par Etienne NICOLAS,
La commission de direction (management fee) est une rémunération versée aux banques chefs de file d'une opération financière syndiquée (crédit syndiqué, émission obligataire, introduction en bourse) pour leur rôle d'organisation, de structuration et de coordination du syndicat bancaire.
Cette commission rémunère le travail réalisé en amont de l'opération : analyse du dossier de l'emprunteur, structuration des conditions financières, rédaction de la documentation juridique, constitution du syndicat de banques participantes et placement des titres ou des parts de crédit auprès des investisseurs. Son montant, exprimé en pourcentage du montant total de l'opération, est réparti entre les banques du syndicat selon leur rang hiérarchique : le chef de file principal perçoit la part la plus importante, suivi des chefs de file associés puis des co-managers. La commission de direction est versée en une seule fois à la conclusion de l'opération (upfront fee).
Exemple de commission de direction
Un crédit syndiqué de 200 millions d'euros prévoit une commission de direction de 0,50 %, soit 1 million d'euros. Le chef de file principal perçoit 500 000 €, les deux chefs de file associés 200 000 € chacun et le co-manager 100 000 €.
À retenir
- La commission de direction rémunère les banques chefs de file pour l'organisation d'une opération syndiquée.
- Elle est répartie selon le rang hiérarchique des banques dans le syndicat.
- Elle est versée en une seule fois à la conclusion de l'opération.
