Définition - OPCVM ARIA EL

Les OPCVM ARIA EL (organismes de placement collectif en valeurs mobilières agréés à règles d'investissement allégées avec effet de levier) étaient une sous-catégorie des OPCVM ARIA français, autorisés à recourir de manière significative à l'effet de levier pour amplifier l'exposition du portefeuille au-delà de la valeur de l'actif net.

Les OPCVM ARIA EL pouvaient utiliser l'emprunt de titres, les opérations de pension livrée et les instruments dérivés pour porter l'exposition totale du fonds à un multiple de son actif net, parfois deux à trois fois celui-ci. Cette capacité de levier amplifiait les gains en cas de mouvements favorables mais augmentait proportionnellement les pertes en cas d'évolution défavorable. Ces fonds étaient strictement réservés aux investisseurs qualifiés, capables d'absorber des pertes potentiellement supérieures à la mise initiale.

Les stratégies des OPCVM ARIA EL s'apparentaient à celles des hedge funds : long/short equity, global macro, arbitrage de volatilité et event-driven. La catégorie a été supprimée en 2013 avec la transposition de la directive AIFM. Les fonds utilisant un effet de levier substantiel sont désormais classés comme fonds d'investissement alternatifs (FIA) et soumis aux obligations de la directive AIFM : agrément du gestionnaire, obligations de transparence, reporting aux régulateurs et limites de levier surveillées par l'AMF.

À retenir

• Les OPCVM ARIA EL pouvaient recourir à un effet de levier significatif (2 à 3 fois l'actif net).
• Ils étaient réservés aux investisseurs qualifiés et s'apparentaient aux hedge funds.
• La catégorie a été remplacée par les FIA sous directive AIFM depuis 2013.