Définition - Coupon Payment

Le coupon payment (paiement du coupon ou détachement de coupon) est le versement périodique d'intérêts effectué par l'émetteur d'une obligation au profit des porteurs du titre, en rémunération du capital prêté, selon un taux et une fréquence définis dans le contrat d'émission.

Le montant du coupon se calcule en appliquant le taux nominal (taux facial) au nominal de l'obligation. Une obligation de 1 000 € de nominal portant un coupon de 3 % verse 30 € d'intérêts par an. La fréquence de paiement est généralement annuelle en Europe et semestrielle aux États-Unis et au Royaume-Uni. Le coupon est versé à date fixe (date de coupon) aux détenteurs inscrits en compte à la date d'enregistrement (record date).

Le jour du détachement du coupon, le cours de l'obligation s'ajuste mécaniquement à la baisse du montant du coupon versé (passage du cours coupon couru au cours pied de coupon). Entre deux dates de coupon, le prix de l'obligation intègre le coupon couru, fraction d'intérêt accumulée depuis le dernier paiement, que l'acheteur verse au vendeur lors de la transaction. Pour les obligations à taux variable (FRN), le coupon est recalculé à chaque période en fonction du taux de référence (Euribor, SOFR) majoré d'un spread fixe.

À retenir

• Le coupon est l'intérêt périodique versé aux porteurs d'obligations.
• Il est annuel en Europe, semestriel aux États-Unis.
• Entre deux coupons, le prix de l'obligation intègre le coupon couru dû au vendeur.