Définition - Reverse enquiry

Une reverse enquiry, ou demande inversée en français, est une situation dans laquelle c'est un investisseur qui prend l'initiative de solliciter un émetteur pour lui proposer de souscrire à une émission de titres sur mesure, inversant ainsi le processus habituel où c'est l'émetteur qui approche les investisseurs.

Dans le cadre classique d'une émission obligataire ou d'un placement privé, c'est l'émetteur qui mandate une banque pour trouver des investisseurs. Dans une reverse enquiry, un investisseur institutionnel (fonds de pension, assureur, gestionnaire d'actifs) contacte directement l'émetteur ou sa banque pour lui exprimer un intérêt spécifique : montant, maturité, devise, taux souhaité. L'émetteur peut alors décider de lancer une émission taillée sur mesure pour répondre à cette demande. Ce mécanisme est courant sur le marché des EMTN (Euro Medium Term Notes).

Exemple de reverse enquiry

Un fonds de pension japonais souhaite investir 100 millions d'euros en obligations à 10 ans en euros. Il contacte la banque d'un grand groupe industriel européen pour lui faire part de son intérêt. La banque transmet la demande à l'émetteur, qui décide de lancer une émission EMTN sur mesure répondant exactement aux caractéristiques souhaitées par l'investisseur.

À retenir

• Une reverse enquiry est une demande d'émission initiée par l'investisseur auprès de l'émetteur.
• Elle inverse le processus habituel où c'est l'émetteur qui sollicite les investisseurs.
• Elle conduit souvent à des émissions sur mesure adaptées aux besoins spécifiques de l'investisseur.
• Elle est courante sur le marché des EMTN et des placements privés obligataires.