Définition - OIS

Un OIS est un contrat d'échange de taux d'intérêt dans lequel un taux fixe est échangé contre un taux variable calculé à partir d'un taux au jour le jour. Le sigle vient de l'anglais « Overnight Indexed Swap », que l'on traduit par swap indexé sur le taux au jour le jour.

Dans ce type de swap, l'une des parties verse un taux fixe convenu, tandis que l'autre verse un taux variable correspondant à la moyenne composée d'un taux de référence au jour le jour, comme l'€STR en zone euro. Comme le taux au jour le jour est considéré comme peu risqué, l'OIS sert de référence pour mesurer le coût de l'argent sans risque de crédit. L'écart entre l'OIS et d'autres taux interbancaires renseigne sur les tensions du marché monétaire.

Il est largement utilisé par les banques et les investisseurs pour gérer le risque de taux.

Exemple d'OIS

Deux parties concluent un OIS sur trois mois. L'une verse un taux fixe de 2 %, l'autre un taux variable basé sur la moyenne du taux au jour le jour. À l'échéance, seul l'écart entre les deux taux est réglé entre elles.

À retenir

• L'OIS est un swap indexé sur le taux au jour le jour.
• Il échange un taux fixe contre un taux variable peu risqué.
• Il s'appuie sur un taux de référence comme l'€STR.
• Il sert de mesure du coût de l'argent sans risque de crédit.
• Il est utilisé pour gérer le risque de taux.