Définition - Payout ratio
Écrit par Etienne NICOLAS,
Le payout ratio, ou taux de distribution, est un ratio financier qui mesure la proportion du bénéfice net d'une entreprise versée aux actionnaires sous forme de dividendes. Il s'exprime en pourcentage du résultat net.
Le payout ratio se calcule en divisant le dividende total distribué par le bénéfice net. Un ratio de 50 % signifie que l'entreprise redistribue la moitié de ses bénéfices et conserve l'autre moitié en réserves pour financer sa croissance ou rembourser sa dette. Le complément du payout ratio est le taux de rétention (retention ratio), qui mesure la part des bénéfices conservée.
Un payout ratio élevé traduit une politique de distribution généreuse, privilégiée par les investisseurs en quête de rendement. Un ratio faible indique une stratégie de réinvestissement des bénéfices. Un ratio supérieur à 100 % signifie que l'entreprise distribue plus qu'elle ne gagne, puisant dans ses réserves, ce qui n'est pas soutenable durablement.
Exemple de payout ratio
Une société réalise un bénéfice net de 80 millions d'euros et verse 32 millions de dividendes. Son payout ratio est de 40 % (32 / 80). Elle conserve 48 millions en réserves.
À retenir
- Le payout ratio mesure la part du bénéfice net distribuée en dividendes aux actionnaires.
- Son complément, le taux de rétention, mesure la part conservée pour le développement.
- Un ratio supérieur à 100 % n'est pas soutenable à long terme.
