Définition - Warm up

Le warm up, ou période de préchauffage, est la phase précédant l'ouverture officielle de la séance de cotation d'un marché boursier, pendant laquelle les ordres d'achat et de vente sont enregistrés dans le carnet d'ordres sans qu'aucune transaction ne soit exécutée. Elle prépare le fixing d'ouverture.

Pendant le warm up, les investisseurs et les intermédiaires saisissent, modifient ou annulent leurs ordres en fonction des informations disponibles (résultats publiés après la clôture, événements de la nuit, cotations des marchés étrangers déjà ouverts). Le système de cotation calcule en temps réel un prix d'ouverture théorique qui maximiserait le volume échangé, sans exécuter de transactions.

Sur Euronext, la phase de préouverture dure généralement de 7h15 à 9h00 pour les actions du continu. À 9h00, le fixing d'ouverture est calculé et toutes les transactions compatibles sont exécutées simultanément au prix d'équilibre. La durée exacte de la préouverture peut varier de quelques secondes de manière aléatoire pour éviter les manipulations de dernière seconde.

À retenir

• Le warm up est la phase de préouverture où les ordres sont enregistrés sans exécution.
• Il prépare le fixing d'ouverture en déterminant le prix d'équilibre maximisant les échanges.
• Sur Euronext, la préouverture dure de 7h15 à 9h00 pour les actions du continu.