Définition - Dilution apparente
Écrit par Etienne NICOLAS,
La dilution apparente est la réduction du pourcentage de détention d'un actionnaire dans le capital d'une société à la suite d'une émission de nouvelles actions, sans que la valeur réelle de sa participation soit nécessairement affectée.
On la qualifie d'apparente car elle ne traduit pas forcément une perte de valeur. Lors d'une augmentation de capital, la quote-part de chaque actionnaire diminue mécaniquement, mais si les fonds levés sont investis de manière rentable, la valeur globale de l'entreprise peut compenser cette dilution en pourcentage. Elle se distingue ainsi de la dilution réelle, qui mesure l'impact effectif sur la valeur ou le bénéfice par action.
Les actionnaires disposent généralement d'un droit préférentiel de souscription (DPS) leur permettant de participer à l'opération et de maintenir leur pourcentage de détention.
Exemple de dilution apparente
Un actionnaire détient 10 % d'une société comptant 1 million d'actions. Après une augmentation de capital portant le total à 1,2 million d'actions, sa participation passe à 8,3 % sans qu'il ait souscrit. Sa dilution apparente est de 1,7 point.
À retenir
- La dilution apparente est la baisse mécanique du pourcentage de détention lors d'une émission d'actions nouvelles.
- Elle ne signifie pas nécessairement une perte de valeur pour l'actionnaire.
- Le droit préférentiel de souscription permet de s'en prémunir.
