Définition - Fonds de LBO

Un fonds de LBO (Leveraged Buy-Out) est un fonds de private equity spécialisé dans le rachat d'entreprises en recourant à un effet de levier financier important, c'est-à-dire en combinant des fonds propres et une part significative de dette pour financer l'acquisition.

Le mécanisme repose sur la création d'une société holding qui s'endette pour racheter la société cible. Les flux de trésorerie générés par l'entreprise acquise servent ensuite à rembourser progressivement la dette. L'objectif du fonds est de revendre la participation avec une forte plus-value après une période de détention généralement comprise entre 4 et 7 ans, en améliorant la performance opérationnelle et financière de l'entreprise. Les fonds de LBO ciblent des entreprises rentables, aux flux de trésorerie stables et prévisibles, capables de supporter le poids de la dette.

Exemple de fonds de LBO

Un fonds de LBO acquiert une PME industrielle valorisée à 50 millions d'euros. Il finance cette acquisition avec 20 millions d'euros de fonds propres et 30 millions d'euros de dette bancaire. Sur cinq ans, le fonds améliore la rentabilité de l'entreprise et rembourse une partie de la dette. Il revend la société à 80 millions d'euros, réalisant une plus-value significative sur sa mise initiale.

À retenir

• Un fonds de LBO rachète des entreprises en combinant fonds propres et endettement bancaire important.
• Il cible des sociétés rentables aux flux de trésorerie stables pour supporter le remboursement de la dette.
• La durée de détention est généralement de 4 à 7 ans avant la revente avec une plus-value.
• Il s'inscrit dans le cadre plus large du private equity ou capital-transmission.