Définition - IRS
Écrit par Etienne NICOLAS,
L'IRS (Interest Rate Swap), ou swap de taux d'intérêt en français, est un contrat dérivé de gré à gré par lequel deux parties s'engagent à échanger des flux d'intérêts calculés sur un montant notionnel, l'une payant un taux fixe et l'autre un taux variable.
Le swap de taux le plus courant (plain vanilla) fonctionne ainsi : la partie payeuse de taux fixe verse périodiquement un intérêt calculé à taux fixe, tandis que la partie payeuse de taux variable verse un intérêt indexé sur un taux de référence (EURIBOR, SOFR). Seul le différentiel entre les deux flux est réglé à chaque échéance. Aucun capital n'est échangé.
L'IRS est utilisé par les entreprises et les banques pour gérer leur exposition au risque de taux. Un emprunteur à taux variable peut transformer sa dette en taux fixe via un IRS, sécurisant ainsi ses charges financières. Inversement, un emprunteur à taux fixe peut passer en taux variable s'il anticipe une baisse des taux.
Exemple d'IRS
Une entreprise endettée à taux variable (EURIBOR + 1 %) conclut un IRS sur un notionnel de 5 millions d'euros, payant un taux fixe de 3 % et recevant l'EURIBOR. Son coût total devient fixe à 4 % (3 % + 1 %).
À retenir
- L'IRS est un échange de flux d'intérêts entre taux fixe et taux variable sur un montant notionnel.
- Il permet de transformer une dette à taux variable en taux fixe, ou inversement.
- Seul le différentiel entre les deux flux est réglé, sans échange de capital.
