Définition - Contrat de liquidité
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Un contrat de liquidité est une convention par laquelle une société cotée mandate un prestataire de services d'investissement pour animer les échanges sur son titre boursier, dans le but d'améliorer la régularité et la profondeur du marché secondaire.
La société émettrice confie à un intermédiaire financier, appelé animateur de marché ou teneur de marché, un montant en espèces et éventuellement des titres. Ce prestataire intervient régulièrement en achetant et en vendant les actions de la société pour réduire les écarts de cotation, atténuer les variations de cours excessives et faciliter les échanges pour les investisseurs. Ce dispositif est encadré par l'AMF et soumis à des règles strictes de bonne conduite pour éviter toute manipulation de cours. Il est particulièrement utile pour les sociétés de petite et moyenne capitalisation dont les titres sont peu échangés.
Exemple de contrat de liquidité
Une PME cotée sur Euronext Growth constate que ses actions s'échangent rarement, avec de forts écarts entre les prix d'achat et de vente. Elle signe un contrat de liquidité avec un prestataire agréé, lui confiant 200 000 € pour animer son titre. Le prestataire passe régulièrement des ordres pour resserrer la fourchette de cotation et rendre le titre plus accessible aux investisseurs.
À retenir
- Un contrat de liquidité mandate un prestataire pour animer les échanges sur le titre d'une société cotée.
- Il vise à améliorer la régularité des cotations et à réduire les écarts entre prix d'achat et de vente.
- Il est encadré par l'AMF pour prévenir toute manipulation de cours.
- Il est particulièrement adapté aux petites et moyennes capitalisations dont les titres manquent de liquidité.
