Définition - White knight

Un white knight, ou chevalier blanc en français, est une entreprise ou un investisseur amical qui intervient pour racheter une société cible d'une OPA hostile, afin de la sauver d'un acquéreur jugé indésirable.

Lorsqu'une société fait l'objet d'une offre publique d'achat hostile, sa direction peut chercher un white knight pour contrer cette tentative de prise de contrôle. Le chevalier blanc propose alors une offre concurrente, généralement à des conditions plus favorables ou plus respectueuses des intérêts de l'entreprise, de ses dirigeants et de ses salariés. Cette stratégie est une mesure de défense anti-OPA. Le white knight s'oppose au « raider » ou chevalier noir, qui mène l'attaque hostile. À l'inverse, un « chevalier gris » désigne un acquéreur intermédiaire, ni totalement hostile ni totalement souhaité.

Exemple de white knight

Une société industrielle fait l'objet d'une OPA hostile d'un concurrent cherchant à la démanteler. Sa direction sollicite un white knight : un grand groupe partenaire qui propose une offre concurrente plus généreuse et s'engage à préserver l'emploi et la stratégie de l'entreprise. Les actionnaires choisissent finalement l'offre du chevalier blanc.

À retenir

• Un white knight est un acquéreur amical sauvant une société d'une OPA hostile.
• Il propose une offre concurrente à des conditions plus favorables que celles du raider.
• C'est une stratégie de défense anti-OPA utilisée par la direction de la cible.
• Il s'oppose au chevalier noir (raider) et se distingue du chevalier gris, acquéreur intermédiaire.