Définition - Corporate aalue at risk

Le Corporate Value at Risk (CVaR d'entreprise) est un indicateur de gestion des risques qui mesure la perte financière maximale qu'une entreprise est susceptible de subir sur une période donnée, avec un niveau de confiance statistique déterminé.

Adapté aux entreprises non financières à partir du Value at Risk (VaR) utilisé dans les banques, le Corporate VaR intègre l'ensemble des risques auxquels une société est exposée : risques de marché (taux de change, taux d'intérêt, prix des matières premières), risques de crédit et risques opérationnels. Il permet aux directions financières d'entreprise de quantifier leur exposition globale aux risques financiers et de prendre des décisions de couverture adaptées. Cet outil est particulièrement utilisé par les grandes entreprises internationales dont les flux sont exposés à de multiples sources de volatilité.

Exemple de Corporate Value at Risk

Un groupe industriel exportateur calcule son Corporate VaR à 95 % sur un horizon de 12 mois et obtient un résultat de 15 millions d'euros. Cela signifie qu'il y a 95 % de probabilité que ses pertes financières liées aux risques de marché n'excèdent pas 15 millions d'euros sur l'année. Cette information guide sa politique de couverture sur les marchés des changes et des matières premières.

À retenir

• Le Corporate VaR mesure la perte maximale probable d'une entreprise sur une période et un niveau de confiance définis.
• Il intègre les risques de marché, de crédit et opérationnels auxquels l'entreprise est exposée.
• Il est adapté aux entreprises non financières à partir du modèle VaR bancaire.
• Il guide les décisions de couverture et de gestion des risques financiers des directions financières.