Définition - Crédit croisé
Écrit par Etienne NICOLAS,
Le crédit croisé (back-to-back loan ou parallel loan en anglais) est un accord de financement par lequel deux entreprises situées dans des pays différents se consentent mutuellement un prêt dans leurs devises respectives, pour un montant équivalent et une durée identique.
Ce mécanisme permet à chaque entreprise d'obtenir un financement en devise étrangère sans recourir au marché des changes ni s'exposer au risque de change. Concrètement, une société française prête des euros à la filiale française d'un groupe étranger, tandis que la maison mère étrangère prête simultanément l'équivalent en devise locale à la filiale étrangère du groupe français. À l'échéance, chaque prêt est remboursé dans sa devise d'origine, les deux opérations s'annulant mutuellement. Le crédit croisé a été largement utilisé dans les années 1970-1980 pour contourner les contrôles des changes et les restrictions sur les mouvements de capitaux. Il a progressivement été remplacé par les swaps de devises (currency swaps), instruments plus standardisés, plus flexibles et négociés sur les marchés financiers.
Exemple de crédit croisé
Un groupe français a besoin de livres sterling pour sa filiale britannique. Il prête 10 millions d'euros à la filiale française d'un groupe britannique, qui lui prête simultanément l'équivalent en livres. Chacun dispose de la devise dont il a besoin sans passer par le marché des changes.
À retenir
- Le crédit croisé est un prêt réciproque en devises entre deux entreprises de pays différents.
- Il permet d'obtenir un financement en devise étrangère sans risque de change.
- Il a été largement remplacé par les swaps de devises, plus standardisés.
