Définition - Fonds de placement à risque

Un fonds de placement à risque est un véhicule d'investissement collectif orienté vers des actifs présentant un niveau de risque élevé en contrepartie d'un potentiel de rendement supérieur, investissant principalement dans des sociétés non cotées, des entreprises en phase de démarrage ou des secteurs à forte incertitude.

Cette catégorie recouvre plusieurs types de fonds selon les juridictions. En France, le fonds commun de placement à risques (FCPR) constitue le cadre juridique de référence, imposant un investissement d'au moins 50 % en titres non cotés. En Belgique et au Luxembourg, la dénomination « fonds de placement à risque » désigne des véhicules similaires encadrés par les réglementations nationales. Au niveau européen, ces fonds relèvent généralement de la directive AIFM (Alternative Investment Fund Managers), qui régit les fonds d'investissement alternatifs.

Les fonds de placement à risque interviennent aux différents stades du cycle de vie des entreprises : amorçage, capital-risque (venture capital), capital-développement et capital-transmission (buyout). Ils se caractérisent par une durée d'investissement longue (8 à 12 ans), une liquidité réduite (les parts ne sont pas rachetables à tout moment), un ticket d'entrée élevé et un risque de perte en capital significatif. En contrepartie, les performances historiques du capital-investissement surpassent celles des marchés cotés sur le long terme, justifiant l'allocation croissante des investisseurs institutionnels vers cette classe d'actifs.

À retenir

• Un fonds de placement à risque investit principalement en sociétés non cotées à fort potentiel.
• Il offre un rendement potentiel élevé en contrepartie d'une liquidité réduite et d'un risque de perte.
• En France, le FCPR est le cadre juridique de référence pour ce type de fonds.