Définition - OPV

L'OPV (offre publique de vente) est une procédure de marché par laquelle un ou plusieurs actionnaires d'une société cotée proposent au public de leur acheter un bloc de titres existants à un prix fixe, le plus souvent dans le cadre d'une introduction en bourse ou d'une cession de participation par l'État ou un actionnaire de référence.

L'OPV porte exclusivement sur des actions déjà émises : contrairement à une augmentation de capital, elle ne crée pas d'actions nouvelles et ne lève pas de fonds pour la société elle-même. Le produit de la vente revient intégralement au cédant. Le prix est fixé avant l'ouverture de la souscription et indiqué dans le prospectus visé par l'AMF. Les investisseurs souscrivent à ce prix unique pour la quantité souhaitée, les ordres étant réduits proportionnellement en cas de sursouscription.

L'OPV a été l'instrument privilégié des privatisations françaises (Société Générale 1987, France Télécom 1997, EDF 2005), avec des conditions préférentielles pour les particuliers et les salariés (décote, actions gratuites de fidélité). Elle est souvent combinée à un placement global (tranche institutionnelle) pour optimiser le placement. L'OPV se distingue de l'OPA (offre publique d'achat), qui vise à acquérir des titres, et de l'OPE (offre publique d'échange), qui propose un échange de titres.

À retenir

• L'OPV propose des actions existantes au public à un prix fixe, sans création de titres nouveaux.
• Le produit revient au cédant, non à la société émettrice.
• Elle a été l'outil des grandes privatisations françaises, souvent avec décote pour les particuliers.