Définition - Ordre au marché

L'ordre au marché (market order) est un type d'ordre de bourse prioritaire sur tous les autres, exécuté immédiatement aux meilleurs prix disponibles dans le carnet d'ordres, sans limite de prix, garantissant l'exécution complète au détriment du contrôle du prix obtenu.

L'ordre au marché « balaye » le carnet d'ordres en contrepartie : un ordre d'achat au marché est exécuté en commençant par le vendeur proposant le prix le plus bas, puis en remontant aux prix supérieurs si la quantité au premier niveau est insuffisante. L'exécution peut donc se faire à plusieurs prix successifs. Sur un titre peu liquide ou en période de forte volatilité, l'écart entre le prix attendu et le prix réellement obtenu (slippage) peut être significatif.

L'ordre au marché est prioritaire dans le carnet : il passe avant les ordres à cours limité quelle que soit leur antériorité. Il convient aux situations nécessitant une exécution immédiate et certaine (sortie urgente d'une position, arbitrage rapide) et aux valeurs très liquides où le spread bid-ask est minimal. Il est déconseillé sur les valeurs peu liquides (small caps) ou lors des fixings, où le risque de slippage est élevé. L'ordre au marché se distingue de l'ordre à la meilleure limite, qui ne consomme que le premier niveau du carnet.

À retenir

• L'ordre au marché s'exécute immédiatement, sans limite de prix, en balayant le carnet.
• Il garantit l'exécution complète mais expose au risque de slippage.
• Il convient aux valeurs liquides et aux situations nécessitant une exécution urgente.