Définition - Ordre à la meilleure limite

L'ordre à la meilleure limite est un type d'ordre de bourse sans indication de prix, exécuté au meilleur prix disponible dans le carnet d'ordres au moment de son arrivée sur le marché, se transformant ensuite en ordre à cours limité au prix de la première exécution pour le solde éventuel non exécuté.

Concrètement, si un investisseur passe un ordre d'achat à la meilleure limite et que la meilleure offre de vente dans le carnet est à 50 euros, la première tranche de son ordre est exécutée à 50 euros. Si la quantité disponible à 50 euros est insuffisante, le solde non exécuté est placé dans le carnet comme un ordre d'achat limité à 50 euros, attendant qu'un vendeur propose ce prix. L'ordre ne remonte pas aux niveaux de prix supérieurs.

L'ordre à la meilleure limite se distingue de l'ordre au marché, qui accepte tous les prix disponibles jusqu'à exécution complète (risque de slippage sur les titres peu liquides). Il offre un compromis entre la rapidité d'exécution et la maîtrise du prix. Son inconvénient est le risque d'exécution partielle si la liquidité au meilleur prix est insuffisante. Il convient aux valeurs liquides (grandes capitalisations du CAC 40) où le spread bid-ask est étroit et les quantités disponibles aux meilleures limites sont importantes.

À retenir

• L'ordre à la meilleure limite s'exécute au meilleur prix puis se transforme en ordre limité.
• Il offre un compromis entre rapidité d'exécution et maîtrise du prix.
• Le solde non exécuté reste en attente au prix de la première exécution.