Définition - TMM

Le TMM (taux moyen mensuel du marché monétaire) est la moyenne arithmétique des taux au jour le jour (taux €STR, anciennement EONIA) observés sur l'ensemble des jours ouvrés d'un mois donné, mesurant le coût moyen du financement à très court terme sur le marché interbancaire.

Le TMM se distingue du TAM (taux annuel monétaire), qui capitalise les taux au jour le jour sur douze mois glissants pour obtenir un rendement annualisé. Le TMM est une simple moyenne mensuelle sans capitalisation, reflétant le niveau moyen du taux overnight sur le mois. Il est publié par la Banque de France et sert de référence pour la rémunération de certains placements et l'indexation de contrats financiers.

Le TMM évolue dans le corridor des taux directeurs de la BCE : il se situe généralement proche du taux de la facilité de dépôt (plancher) en période d'excès de liquidité. En période de taux négatifs (2014-2022), le TMM était négatif. Le TMM est utilisé pour la valorisation d'instruments à taux variable indexés sur le marché monétaire et pour l'évaluation de la performance des fonds monétaires par rapport au rendement du marché interbancaire.

À retenir

• Le TMM est la moyenne arithmétique mensuelle des taux au jour le jour (€STR).
• Il se distingue du TAM, qui capitalise les taux overnight sur douze mois.
• Il évolue dans le corridor des taux directeurs de la BCE.