Définition - Z Score

Le Z-Score est un indicateur financier développé par Edward Altman permettant d'évaluer la probabilité de faillite d'une entreprise à partir d'une combinaison de plusieurs ratios financiers issus de son bilan et de son compte de résultat.

Aussi appelé score d'Altman, il agrège des ratios mesurant la rentabilité, l'endettement, la liquidité et l'efficacité de l'entreprise, pondérés selon une formule statistique. Le résultat obtenu situe l'entreprise dans une zone de risque : un Z-Score élevé indique une bonne santé financière et un faible risque de défaillance, tandis qu'un score faible signale un risque élevé de faillite. Cet outil est utilisé par les analystes, les banques et les investisseurs pour apprécier rapidement la solidité financière d'une société. En statistique, le terme Z-Score désigne aussi plus généralement l'écart d'une valeur par rapport à la moyenne, exprimé en nombre d'écarts-types.

Exemple de Z-Score

Un analyste calcule le Z-Score d'une entreprise industrielle à partir de ses états financiers. Le résultat ressort à 1,5, en dessous du seuil critique généralement fixé autour de 1,8. Cela signale un risque élevé de difficultés financières, incitant l'analyste à examiner de plus près la situation de la société.

À retenir

• Le Z-Score évalue la probabilité de faillite d'une entreprise à partir de plusieurs ratios financiers.
• Il a été développé par Edward Altman et est aussi appelé score d'Altman.
• Un score élevé traduit une bonne santé financière, un score faible un risque de défaillance.
• Il est utilisé par les analystes, banques et investisseurs pour apprécier la solidité d'une société.